發表時間：2024-09-25瀏覽量：1632
國際電子商情訊，時隔四年后，在當地時間9月18日，美聯儲在首次宣布降息，將基準利率目標范圍下調50個基點，降至4.75%至5%。而美聯儲降息會對半導體行業有何影響？
美聯儲四年來首次降息
在過去4年期間，美聯儲宣布加息11次，基準利率從0至0.25%提升到了5.25%至5.5%。在當地時間9月18日，美聯儲宣布降息，將基準利率目標范圍下調50個基點，降至4.75%至5%。
這是該機構自2020年3月以來的第一次降息。美聯儲時隔四年首次降息的消息一經確定，就引發了社會各界的熱議。
降息是美聯儲調整經濟的重要手段之一，當經濟增長放緩、陷入衰退或面臨通縮風險時，美聯儲會通過降低聯邦基金利率，即銀行間隔夜借貸的利率，來降低借貸成本，鼓勵企業和消費者增加支出和投資，從而刺激經濟增長和提高就業水平。此外，降息還用于應對金融市場動蕩，穩定市場情緒，提高市場流動性，以及對外部經濟沖擊提供對沖。
回顧以往美國的降息周期發生的時間點，包括20世紀70年代石油危機時期、80年代儲貸危機世紀，20世紀與21世紀之交的互聯網泡沫時期，2008年全球金融危機時期、2020年初全球新冠疫情時期等，美聯儲在這些時期都做了降息的舉措。因此，大家認為，本輪美聯儲降息也反應了美國經濟衰退的事實。
一般來說，美國的降息周期通常是持續的。歷史上，美國的降息周期平均持續時間為26個月，平均降息幅度為6.35個百分點。當然，以上幾組數字只是平均數，實際的降息周期會根據經濟形勢和美聯儲的政策目標而有所不同。
降息對半導體行業的影響
美元降息對半導體行業的影響主要體現在以下幾個方面：
刺激半導體消費和投資：降息通常會降低消費者的貸款利率，從而刺激消費和投資。消費者在購買大額商品，如電子產品、汽車等時，可以以更低的利率獲得貸款。因此，可以說降息可以提高消費者和企業的購買力，從而有可能增加對半導體產品的需求。
增強半導體企業盈利能力：對于那些借有債務的半導體公司來說，一旦貸款利率下降，它們支付的利息會減少，這將直接增加公司的凈利潤，并提高其整體的盈利能力。值得注意的是，這一變化將直接體現在公司的財務報告中，利息支出的減少將導致公司凈利潤的增加。同時，企業的凈利潤率和毛利率也可能因此而提高。這可能會改善半導體分銷商的毛利率，因為分銷商經常受低毛利率問題的困擾。
提升全球市場競爭力：如果美聯儲降息導致美元貶值，那么美國半導體產品在國際市場上的價格競爭力可能會增強，外國買家購買美國產品只需支付較少的本國貨幣。這種情況也可能會影響跨國半導體企業在各國/地區的營收統計，具體來看，在美元升值的時期，其他地區的營收換算成美元，受匯率因素的影響更大。同時，也可能會對各機構針對全球各地的半導體企業的排名有一定的影響。
半導體資本支出增加：在低利率環境下，一方面，借貸成本降低，企業可以以更低的利息獲得資金，另一方面，傳統的儲蓄和投資方式的收益率也較低。所以，半導體企業可能會尋找更高回報的投資機會，而投資于新的制造設施或升級現有設施以提高生產效率和競爭力。再加上，現階段各國對半導體投資都是支持的態度。由此可見，在優惠政策、低利率等利好情況下，半導體投資回暖趨勢將更加明顯。
促進半導體并購活動：又因融資成本較低，低利率環境也會促進并購活動。半導體公司可能會利用這一機會通過并購來獲取新技術、擴大市場份額或進入新的市場領域。以近年來全球半導體并購趨勢為例，在經歷了一個半導體投融資、并購低谷期之后，尤其是進入到2024年以后，全球半導體并購消息日漸增多。
現階段，新一輪的并購潮似乎正在到來，其中以第三代半導體(氮化鎵)企業的并購頗為頻繁，具體包括并購案例包括：
2023年10月，英飛凌完成對GaN Systems的收購，交易金額達到8.3億美元；
2024年1月，瑞薩電子宣布以約3.39億美元收購Transphorm，此舉將助力瑞薩電子開發新的增強型電源解決方案；
2024年5月，Power Integrations宣布達成協議收購Odyssey Semiconductor的資產，該項收購支持前者對PowiGaN技術的持續開發，強化其在功率變換領域的GaN技術應用。
2024年7月，Guerrilla RF收購了Gallium Semiconductor的GaN功率放大器和前端模塊產品組合，以擴展前者的GaN產品線，并加速射頻技術的創新；
2024年7月，格羅方德宣布收購Tagore Technology的功率GaN技術及知識產權組合，此舉將助力格羅方德加速開發高效電源管理解決方案。
與此同時，半導體領域的并購還出現了一些地域特點，比如隨著中國半導體企業的發展進入新階段。在全球化的背景下，中國半導體企業開始通過并購獲取關鍵技術和市場份額，這也加速了其與國際市場的融合。隨著國際形勢的變化，中國半導體產業開始轉向自主可控的發展策略。該地區的半導體并購活動，也相應地更聚焦于中國本土資源的整合和中國本土技術能力的提升。
半導體投資者信心提升：降息通常可能會提升投資者對半導體行業以及整體市場的信心，它往往會與導致股市上漲，可為半導體公司提供更多的融資機會。例如，18日美聯儲宣布降息消息一出，美股直線拉升，其中現貨黃金短線上漲了近20美元，美元指數短線下降了40點。
總之，美聯儲降息通過降低融資成本、刺激需求和投資、提高盈利能力以及增強市場競爭力等方式，對半導體行業產生積極影響。當然，這些影響也會受全球經濟狀況、行業周期、技術發展和其他宏觀經濟因素的影響。
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責編：Clover.li
